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ETF, 상품 및 채권 거래
ETF 분석
투자자가 현재 직면해야하는 ETF 선택의 수를 감안할 때 다음 요소를 고려하는 것이 중요합니다.
자산 수준
실행 가능한 투자 선택으로 간주 되려면 ETF는 최소 수준의 자산을 가져야하며 공통 임계 값은 최소 10 만 달러입니다. 이 임계 값 미만의 자산을 보유한 ETF는 제한된 정도의 투자자 관심을 가질 가능성이 있습니다. 주식과 마찬가지로 제한된 투자자의 관심은 낮은 유동성과 넓은 스프레드로 이어집니다.
거래 활동
투자자는 고려중인 ETF가 매일 충분한 거래량을 가지고 있는지 확인해야 합니다. 가장 인기 있는 ETF의 거래량은 매일 수백만 주에 달합니다. 반면에 일부 ETF는 거의 거래되지 않습니다. 거래량은 자산군에 관계없이 유동성을 나타내는 훌륭한 지표입니다. 일반적으로 ETF의 거래량이 많을수록 유동성이 높아지고 입찰-매도 스프레드가 더 타이트해질 것입니다. 이는 ETF를 종료할 때 특히 중요한 고려 사항입니다.
자산 수준
실행 가능한 투자 선택으로 간주 되려면 ETF는 최소 수준의 자산을 가져야하며 공통 임계 값은 최소 10 만 달러입니다. 이 임계 값 미만의 자산을 보유한 ETF는 제한된 정도의 투자자 관심을 가질 가능성이 있습니다. 주식과 마찬가지로 제한된 투자자의 관심은 낮은 유동성과 넓은 스프레드로 이어집니다.
기초 지수 또는 자산
ETF의 기반이 되는 기초 지수 또는 자산군을 고려하십시오. 다각화의 관점에서 볼 때 좁은 산업이나 지리적 초점을 가진 모호한 지수보다 광범위하고 널리 알려진 지수를 기반으로 하는 ETF에 투자하는 것이 더 나을 수 있습니다.
추적 오류
대부분의 ETF는 기초 지수를 밀접하게 추적하지만 일부는 추적해야 하는 만큼 밀접하게 추적하지 않습니다. 다른 모든 조건이 동일하다면 추적 오류가 최소화된 ETF가 오류가 큰 ETF보다 선호됩니다.
시장 위치
"선도자 우위"는 ETF 세계에서 중요합니다. 특정 섹터의 첫 번째 ETF 발행자는 다른 사람들이 그 시장에 뛰어들기 전에 자산의 가장 큰 부분을 차지할 상당한 확률을 가지고 있기 때문입니다. 따라서 단순히 독창적인 아이디어를 모방한 ETF는 경쟁사와 차별화되지 않고 투자자의 자산을 유치할 수 있으므로 피하는 것이 좋습니다.
상품 분석
상품을 거래할 때 추세를 거래하고 있음을 기억하십시오.
일반적으로 상품은 더 큰 주기와 하위 주기를 따르는 경향이 있습니다. 물론 이러한 더 큰 주기 내에서 변동성이 있을 것입니다. 그러나 이 추세를 파악하고 이 추세의 윤곽 내에서 거래해야 합니다.
또한 훨씬 더 높은 레버리지 요소가 있습니다. 이 맥락에서 레버리지는 무엇을 의미합니까? 물론 이 경우에 지불해야 하는 마진을 말하는 것입니다.
예를 들어 지수 선물에서 롱 또는 숏 포지션을 취하는 경우 약 10%의 증거금(즉, 10배의 레버리지)을 지불해야 하고 주식 선물의 경우 약 15%의 증거금(즉, 6.66배).
상품의 경우 제공되는 레버리지가 훨씬 높습니다. 일반적으로 레버리지는 많은 경우 500배에 달합니다.
사실, 내장된 손절매로 커버 주문을 하려는 경우 레버리지를 더욱 향상시킬 수 있습니다.
상품 거래에서 레버리지를 사용할 때 기억해야 할 2가지 사항이 있습니다.
첫째, 손실하고 그에 따라 거래할 의향이 있는 자본의 최대 비율도 정의해야 합니다.
둘째, 레버리지 포지션에서 이익이 확대될 수 있는 것처럼 손실도 확대될 수 있습니다.
따라서 상품에서 레버리지를 매우 신중하게 사용하는 것이 매우 중요합니다.
채권 분석
채권은 기업과 정부가 자본을 조달하기 위해 발행하는 고정 수입 증권입니다.
채권 발행자는 채권 보유자로부터 자본을 차입하고 지정된 기간 동안 고정(또는 변동) 이자율로 채권자에게 고정 지급금을 지급합니다.
채권의 가격을 결정하는 것은 무엇입니까?
채권은 발행 후 "XNUMX차 시장"에서 사고 팔 수 있습니다. 일부 채권은 거래소를 통해 공개적으로 거래되지만 대부분은 고객 또는 자신을 대신하여 행동하는 대형 브로커-딜러 사이에서 창구를 통해 거래됩니다.
채권의 가격과 수익률은 유통 시장에서 채권의 가치를 결정합니다. 분명히, 채권은 사고 팔 수 있는 가격이 있어야 하며 채권의 수익률은 채권이 만기까지 보유될 경우 투자자가 기대할 수 있는 실제 연간 수익입니다. 따라서 수익률은 채권과 쿠폰의 구매 가격을 기반으로 합니다.
채권의 가격은 앞에서 설명한 것처럼 항상 수익률의 반대 방향으로 움직입니다. 채권 시장의 이 중요한 특징을 이해하는 열쇠는 채권의 가격이 정기적인 이표 이자 지급을 통해 제공하는 소득의 가치를 반영한다는 것을 인식하는 것입니다. 현행 이자율이 하락할 때(특히 국채 이자율) 모든 유형의 오래된 채권은 더 높은 이자율 환경에서 판매되어 더 높은 쿠폰을 갖기 때문에 더 가치가 있습니다. 오래된 채권을 보유한 투자자는 "프리미엄"을 청구하여 유통 시장에서 판매할 수 있습니다. 반면에 금리가 상승하면 오래된 채권은 쿠폰이 상대적으로 낮기 때문에 가치가 떨어질 수 있으며 따라서 오래된 채권은 "할인"으로 거래됩니다.
채권 시장 가격 이해
시장에서 채권 가격은 채권 액면가의 퍼센트로 인용됩니다. 채권 가격을 이해하는 가장 쉬운 방법은 시장에서 인용된 가격에 99을 더하는 것입니다. 예를 들어, 채권이 시장에서 990로 호가가 책정되면 가격은 액면가 $1,000당 $101이며 채권은 할인된 가격으로 거래된다고 합니다. 채권이 1,010에서 거래되는 경우 액면가 $1,000당 $100의 비용이 소요되며 채권은 프리미엄에 거래된다고 합니다. 채권이 1,000에서 거래된다면 액면가 $1,000당 $XNUMX의 비용이 소요되며 액면가에서 거래된다고 합니다. 또 다른 일반적인 용어는 액면가를 말하는 또 다른 방법인 "액면가"입니다. 대부분의 채권은 액면보다 약간 낮게 발행되며 이자율, 신용 또는 기타 요인에 따라 액면보다 높거나 낮은 유통 시장에서 거래될 수 있습니다.
간단히 말해서, 이자율이 상승할 때 새 채권은 투자자에게 이전 채권보다 높은 이자율을 지불하므로 오래된 채권은 가격이 하락하는 경향이 있습니다. 그러나 금리 하락은 오래된 채권이 새로운 채권보다 높은 이자율을 지불한다는 것을 의미하므로 시장에서 오래된 채권은 프리미엄에 팔리는 경향이 있습니다.
단기적으로 금리 하락은 포트폴리오의 채권 가치를 높일 수 있고 금리 인상은 채권 가치를 떨어뜨릴 수 있습니다. 그러나 장기적으로 금리 인상은 만기 채권의 자금이 더 높은 수익률의 채권에 재투자되기 때문에 채권 포트폴리오의 수익을 실제로 증가시킬 수 있습니다. 반대로, 금리가 하락하는 환경에서는 만기 채권에서 나온 돈을 더 낮은 금리를 지급하는 새로운 채권에 재투자해야 할 수 있으며, 이는 잠재적으로 장기 수익률을 낮출 수 있습니다.
채권 위험 측정: 듀레이션이란 무엇입니까?
가격과 수익률 사이의 역 관계는 채권의 가치를 이해하는 데 중요합니다. 또 다른 핵심은 금리가 변할 때 채권 가격이 얼마나 움직일 것인지 아는 것입니다.
특정 채권의 가격이 금리 변동에 얼마나 민감한지를 추정하기 위해 채권 시장은 듀레이션이라는 측정치를 사용합니다. Duration은 채권 현금 흐름의 현재 가치에 대한 가중 평균이며, 여기에는 아래 그림과 같이 채권이 만기되고 액면가가 상환될 때 일련의 정기적인 이표 지급과 훨씬 더 많은 금액의 지급이 포함됩니다.
듀레이션은 채권의 만기와 마찬가지로 년 단위로 표시되지만 그림에서 알 수 있듯이 일반적으로 만기보다 짧습니다. 기간은 정기 이표 지급액과 채권의 액면가에 따라 달라집니다. 무이표채의 경우 정기 이표지급이 없고 모든 현금흐름이 만기에 발생하기 때문에 만기와 듀레이션이 동일합니다. 이 기능 때문에 무이표채는 주어진 금리 변화에 대해 가장 큰 가격 변동을 제공하는 경향이 있어 금리 하락을 예상하는 투자자에게 무이표채를 매력적으로 만들 수 있습니다.
각 채권에 고유한 듀레이션 계산의 최종 결과는 투자자가 사과 대 사과 기준으로 서로 다른 만기, 쿠폰 및 액면가를 가진 채권을 비교할 수 있도록 하는 위험 측정입니다. 듀레이션은 이자율이 100베이시스 포인트(1퍼센트 포인트) 변경될 경우 해당 채권이 겪게 될 가격의 대략적인 변화를 제공합니다. 예를 들어, 이자율이 2% 하락하여 시장에 있는 모든 채권의 수익률이 동일한 금액만큼 하락한다고 가정합니다. 이 경우 5년 만기 채권 가격은 XNUMX%, XNUMX년 만기 채권 가격은 XNUMX% 오른다.
가중 평균 듀레이션은 포트폴리오의 개별 채권 듀레이션을 기반으로 전체 채권 포트폴리오에 대해 계산할 수도 있습니다.
포트폴리오에서 채권의 역할
정부가 1970세기 초에 더 자주 채권을 발행하기 시작하고 현대 채권 시장을 일으킨 이래 투자자들은 자본 보존, 소득, 분산 및 경제적 약점이나 디플레이션에 대한 잠재적 헤지 등 여러 가지 이유로 채권을 구입했습니다. 1980년대와 XNUMX년대에 채권 시장이 더 커지고 다양해지면서 채권은 점점 더 빈번하게 가격 변동을 겪기 시작했고 많은 투자자들은 채권을 거래하기 시작하여 또 다른 잠재적 이점인 가격 또는 자본 가치를 이용했습니다. 오늘날 투자자들은 이러한 이유로 채권을 매입할 수 있습니다.
자본 보존: 주식과 달리 채권은 지정된 날짜 또는 만기에 원금을 상환해야 합니다. 따라서 채권은 자본 손실 위험을 감수하고 싶지 않은 투자자와 미래의 특정 시점에 책임을 져야 하는 투자자에게 매력적입니다. 채권은 종종 단기 저축 이자율보다 높은 정해진 이자율로 이자를 제공한다는 추가 이점이 있습니다.
수입 : 대부분의 채권은 투자자에게 "고정" 소득을 제공합니다. 분기별, 연 XNUMX회 또는 연 XNUMX회 정해진 일정에 따라 채권 발행자는 채권 보유자에게 이자를 보내며 이 금액은 다른 채권에 사용하거나 재투자할 수 있습니다. 주식도 배당금을 통해 소득을 얻을 수 있지만 배당금이 채권 이표지급에 비해 적은 경향이 있어 배당금 지급은 회사의 재량으로 하는 반면 채권 발행자는 이표지급의무가 있다.
자본이득: 채권 가격은 금리 하락 및 발행인의 신용 상태 개선 등 여러 가지 이유로 상승할 수 있습니다. 채권을 만기까지 보유하는 경우 채권 기간 동안의 가격 이익은 실현되지 않습니다. 대신, 채권의 가격은 만기가 가까워지고 원금 상환이 가까워지면 일반적으로 액면가(100)로 되돌아갑니다. 그러나 채권의 가격이 상승한 후 만기 전에 매각함으로써 투자자는 채권에 대한 시세 상승(시세 상승이라고도 함)을 실현할 수 있습니다. 채권에 대한 시세차익을 포착하면 소득과 시세차익의 조합인 총 수익이 증가합니다. 총 수익을 위한 투자는 지난 40년 동안 가장 널리 사용된 채권 전략 중 하나가 되었습니다.
다각화: 투자 포트폴리오에 채권을 포함하면 포트폴리오를 다각화하는 데 도움이 됩니다. 많은 투자자들은 포트폴리오의 낮거나 심지어는 마이너스 수익의 위험을 줄이기 위해 주식 및 채권에서 상품 및 대체 투자에 이르기까지 다양한 자산으로 분산합니다.
경기 침체 또는 디플레이션에 대한 잠재적 헤지: 채권은 여러 가지 이유로 경기 침체로부터 투자자를 보호하는 데 도움이 될 수 있습니다. 채권 가격은 투자자들이 채권이 제공하는 소득을 얼마나 가치 있게 평가하느냐에 달려 있습니다. 대부분의 채권은 변하지 않는 고정 수입을 지급합니다. 상품과 서비스의 가격이 상승할 때 인플레이션으로 알려진 경제 상황인 채권의 고정 수입은 그 수입이 더 적은 상품과 서비스를 구매하기 때문에 덜 매력적이 됩니다. 인플레이션은 일반적으로 더 빠른 경제 성장과 일치하여 상품과 서비스에 대한 수요를 증가시킵니다. 반면에 느린 경제 성장은 일반적으로 인플레이션을 낮추어 채권 소득을 더 매력적으로 만듭니다. 경기 침체는 또한 일반적으로 기업 이익과 주식 수익률에 좋지 않아 수익의 원천으로 채권 수익의 매력을 더합니다. 경기 침체가 소비자들이 구매를 중단할 정도로 악화되고 경제의 가격이 하락하기 시작하면(디플레이션으로 알려진 심각한 경제 상황) 채권 보유자가 더 많은 상품과 서비스를 구매할 수 있기 때문에 채권 수입은 훨씬 더 매력적입니다(디플레이션된 가격으로 인해) 동일한 채권 소득으로. 채권에 대한 수요가 증가하면 채권 가격과 채권 보유자 수익도 증가합니다.
출처 :
www.wikipedia.org / www.corporatefinanceinstitute.com / www.businessdictionary.com / www.readyratios.com / www.moneycrashers.com