위험 공개

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A. 발행자 위험 요소

PSS는 사전 통지 없이 언제든지 본 이용 약관을 수정할 수 있습니다. PSS 웹사이트를 방문하고 페이지 하단에 있는 이용 약관 하이퍼링크를 클릭하여 본 이용 약관의 최신 버전을 검토해야 합니다. 이 웹사이트에 계속 액세스하고 사용하면 수정된 사용 약관에 동의하는 것으로 간주됩니다. 이 사용 약관의 변경 또는 수정에 대한 유일한 통지는 PSS가 이 웹사이트에 개정된 사용을 게시하는 것입니다. PSS는 변경 또는 수정 사항에 대해 별도로 통지하지 않습니다.

1. 발행자 또는 상대방인 PSS

PSS가 관련 금융 상품의 발행자 또는 거래상대방인 경우, 그러한 금융 상품에 대한 투자는 PSS가 관련 만기일에 관련 금융 상품에 따른 의무를 이행할 수 없는 위험을 부담합니다.

위험을 평가하기 위해 예비 투자자는 관련 금융 상품과 관련된 제안 문서에 제공된 모든 정보를 고려하고 필요하다고 생각하는 경우 자신의 전문 고문과 상의해야 합니다.

그러한 금융 상품과 관련하여 의무를 이행할 수 있는 PSS의 능력과 관련된 위험은 독립적인 평가 기관에서 부여한 신용 등급을 참조하여 설명됩니다. 등급은 금융 상품의 매수, 매도 또는 보유를 권장하는 것이 아니며 지정 등급 기관에 의해 언제든지 정지, 감소 또는 철회될 수 있습니다. 지정된 등급의 정지, 감소 또는 철회는 PSS가 발행인인 일부 금융 상품의 시장 가격에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

후순위 의무 등급 PSS의 후순위 의무인 금융 상품은 PSS의 지급불능 또는 청산의 경우 이러한 의무로 인한 청구가 PSS 채권자의 청구에 종속되기 때문에 위에 명시된 것보다 낮게 평가될 수 있습니다. 종속되지 않는 것.

PSS가 발행자이거나 거래 상대방이 PSS의 신용도에 대한 투자자의 일반적인 평가에 의해 부분적으로 영향을 받을 것으로 예상되는 금융 상품의 가치. PSS의 신용도가 감소하면 해당 금융 상품의 가치가 감소할 수 있습니다. PSS와 관련하여 파산 절차가 시작되면 해당 금융 상품의 소유자 또는 당사자에게 반환되는 것이 제한될 수 있으며 복구가 상당히 지연될 수 있습니다.

나. 금융상품과 관련된 일반적인 위험요인

1. 결제 시까지 결제 및 배송 불가

예비 투자자는 금융 상품의 기간 동안 정기적인 이자 지급 또는 기타 분배가 이루어지지 않는 경우, 그러한 금융 상품이 유가 증권의 형태이거나 달리 거래 가능한 경우 해당 금융 상품의 유통 시장에서 실현된다는 점에 유의해야 합니다. 그러한 금융 상품의 결제 이전에 투자자가 잠재적으로 이용할 수 있는 유일한 수익일 수 있습니다. 그러나 투자자는 "시장 가치" 및 "금융 상품은 비유동성일 수 있음"이라는 제목 아래에 설명된 위험 요소에 유의해야 합니다. 이와 관련하여 아래의 시장 요인"을 참조하십시오.

2. 특별한 사유, 불법성 및 불가항력으로 인한 조기 종료

금융 상품의 이용 약관에 그렇게 명시되어 있는 경우 PSS 또는 관련 제XNUMX자가 통제할 수 없는 이유로 관련 금융 상품과 관련된 의무의 이행이 어떤 이유로든 전체 또는 부분적으로 불법적이거나 비실용적이거나 PSS 또는 관련 제XNUMX자가 통제할 수 없는 이유로 다음과 같은 헤징 약정을 유지하는 것이 더 이상 합법적이거나 실용적이지 않다고 결정합니다. 어떤 이유로든 해당 금융 상품과 관련하여 PSS 또는 경우에 따라 관련 제XNUMX자는 재량에 따라 의무 없이 해당 금융 상품을 조기 종료할 수 있습니다. 잠재 구매자는 관련 금융 상품의 약관을 검토하여 그러한 조항이 해당 금융 상품에 적용되는지 여부와 방법, 그리고 그 결과로 지불해야 하는 금액이 포함된 해지의 결과가 무엇인지 확인해야 합니다.

3. 시장 혼란 사건, 금융 상품의 조정 및 조기 종료

그러한 경우 금융 상품의 약관에 명시된 경우 해당 계산 대리인은 시장 교란 사건이 관련 시간에 발생했거나 존재한다고 결정할 수 있습니다. 그러한 결정은 관련 금융 상품의 가치에 영향을 미칠 수 있는 관련 기초 자산에 대한 평가를 지연시킬 수 있으며 및/또는 해당 금융 상품에 대한 결제를 지연할 수 있습니다.

또한, 금융 상품의 이용 약관에 그렇게 명시되어 있는 경우, 계산 대리인은 다음의 승계인 결정을 포함하되 이에 국한되지 않는 기초와 관련된 관련 조정 또는 이벤트를 설명하기 위해 해당 이용 약관을 조정할 수 있습니다. 경우에 따라 관련 기초자산 또는 그 발행자 또는 후원자. 또한 특정 상황에서 PSS 또는 관련 제XNUMX자는 상황에 따라 해당 금융 상품을 조기 종료할 수 있습니다.

잠재적 구매자는 관련 금융 상품의 약관을 검토하여 그러한 조항이 해당 금융 상품에 적용되는지 여부와 방법, 그리고 무엇이 관련 조정 또는 이벤트를 구성하는지 확인해야 합니다.

4. 과세

금융 상품의 잠재적 구매자 및 판매자는 관련 금융 상품이 양도되는 국가의 법률 및 관행에 따라 인지세 또는 기타 문서 요금을 지불해야 할 수 있음을 인지해야 합니다.

금융 상품과 관련하여 지불해야 하는 금액의 지불 및/또는 인도는 관련 금융 상품의 이용 약관에 명시된 특정 세금, 관세 및/또는 비용 지불을 조건으로 할 수 있습니다. 경우에 따라 PSS 또는 관련 제XNUMX자는 해당 금융 상품에 따라 지급 또는 인도할 금액에서 회계 처리에 필요한 금액 또는 부분을 원천징수하거나 공제할 권리가 있지만 의무는 아닐 수 있습니다. 세금, 관세, 요금, 원천 징수 또는 기타 지불금을 지불합니다.

예비 투자자는 관련 금융 상품의 약관을 검토하여 그러한 조항이 해당 금융 상품에 적용되는지 여부와 방법을 확인해야 합니다.

세금 포지션에 대해 의심이 가는 잠재적 구매자는 독립적인 세무 고문과 상의해야 합니다. 또한 잠재적 구매자는 관련 세무 당국의 세금 규정 및 적용이 수시로 변경된다는 점을 인지해야 합니다. 따라서 특정 시점에 적용될 정확한 세금 처리를 예측할 수 없습니다.

5. 행사 공지 및 인증

금융상품이 행사통지서의 전달에 관한 규정의 대상이 되고 해당 금융상품의 약관에 명시된 가장 늦은 시간 이후에 지정된 당사자 또는 당사자들에게 그러한 통지가 접수된 경우, 해당 금융상품은 정당하게 전달된 것으로 간주되지 않을 수 있습니다. 나중에 언젠가까지. 그러한 간주지연은 현금결제형 금융상품의 경우, 그러한 간주지연을 제외하고는 결제해야 할 현금 금액을 증가 또는 감소시킬 수 있습니다.

단, 행사기간 중 XNUMX일만 행사할 수 있고 자동행사의 의사표시가 없는 금융상품의 경우 해당 금융상품의 약관에서 정한 기한까지 행사통지를 하지 아니한 경우 , 무효입니다.

금융 상품 발행의 조건에서 요구하는 인증을 제공하지 않으면 해당 금융 상품에 따라 지급해야 하는 금액이나 인도를 받지 못하거나 손실이 발생할 수 있습니다. 잠재 구매자는 관련 금융 상품의 약관을 검토하여 그러한 조항이 해당 금융 상품에 적용되는지 여부와 방법을 확인해야 합니다.

이용약관에 따라 행사되지 않은 금융상품은 무가치하게 만료됩니다. 매수예정자는 해당 금융상품의 조건을 검토하여 해당 금융상품이 자동행사의 대상인지 여부와 행사통지서가 유효한 시기와 방법을 확인하여야 합니다.

6. 운동 후 시간 지연

금융상품이 현금지급으로 행사되고 결제되는 경우, 행사 시 행사가 발생한 시점과 해당 행사와 관련하여 적용 가능한 현금 금액이 결정되는 시점 사이에 시차가 있을 수 있습니다. 행사 시점과 현금 금액 결정 사이의 지연은 해당 금융 상품의 약관에 명시됩니다. 그러나 그러한 지연은 특히 일일 최대 행사 제한으로 인해 현금 결제 금융 상품의 행사가 지연되는 경우 또는 관련 시간에 시장 혼란이 발생했다고 계산 대리인이 결정하는 경우 훨씬 더 길어질 수 있습니다. 적용 가능한 현금 금액은 그러한 지연을 제외하고는 원래였을 것에서 감소하거나 증가할 수 있습니다.

잠재 구매자는 관련 금융 상품의 약관을 검토하여 그러한 조항이 해당 금융 상품에 적용되는지 여부와 방법을 확인해야 합니다.

7. 변동성이 큰 시장

금융 상품은 변동성이 큰 선물 및 옵션을 포함한 상품 계약 및 파생 상품의 가격과 연결될 수 있습니다. 금융 상품이 연결될 수 있는 선도 계약, 선물 계약 및 기타 파생 상품 계약의 가격 변동은 무엇보다도 금리, 변화하는 공급 및 수요 관계, 무역, 재정, 통화 및 환율 통제 프로그램 및 정책에 의해 영향을 받습니다. 정부, 국가 및 국제 정치 및 경제 이벤트 및 정책. 또한 정부는 때때로 특정 시장, 특히 통화 및 금리 관련 선물 및 옵션 시장의 규제에 따라 직접 또는 간접적으로 개입합니다. 그러한 개입은 종종 가격에 직접적으로 영향을 미치기 위한 것이며 다른 요인과 함께 금리 변동으로 인해 그러한 모든 시장이 같은 방향으로 빠르게 움직이도록 할 수 있습니다. 그러한 개입은 특정 금융 상품의 가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

8. 커미션

투자자는 금융 상품을 구매하기 전에 귀하가 책임져야 할 모든 수수료 및 기타 비용에 대한 세부 정보를 얻어야 합니다. 비용이 금전적 조건으로 표시되지 않은 경우(예: 계약 금액의 백분율), 해당 비용이 특정 금전적 조건에서 의미하는 바를 입증하기 위해 적절한 예를 포함하여 명확하고 서면 설명을 얻어야 합니다. 선물의 경우 수수료가 백분율로 부과될 때 일반적으로 초기 지불액의 백분율이 아니라 총 계약 금액의 백분율이 됩니다.

다. 제품별 위험요인

1. 제품별 위험요인

다양한 금융 상품은 위험에 대한 다양한 수준의 노출을 수반하며 금융 상품의 거래 또는 구매 여부를 결정할 때 잠재적 투자자는 다음 사항에 유의해야 합니다.

모든 금융 상품에 대한 투자에는 위험이 따릅니다. 이러한 위험에는 주식 시장, 채권 시장, 외환, 이자율, 시장 변동성, 경제적, 정치적, 규제적 위험과 이러한 위험과 기타 위험의 조합이 포함될 수 있습니다. 이러한 위험 중 일부는 아래에 간략하게 설명되어 있습니다.

잠재 구매자는 관련 금융 상품과 같은 상품 거래 및 해당 금융 상품과 관련된 기초 거래에 대해 경험이 있어야 합니다.

잠재 구매자는 관련 금융 상품에 대한 투자와 관련된 위험을 이해해야 하며 법률, 세무, 회계 및 기타 고문과 함께 (a) 관련 금융 상품에 대한 투자의 적합성을 신중하게 고려한 후에만 투자 결정을 내려야 합니다. 특정 금융, 세금 및 기타 상황에 비추어 볼 때 상품, (b) 관련 금융 상품과 관련하여 제공 문서에 명시된 정보 및 (c) 관련 기초.

금융 상품은 가치가 하락할 수 있으며, 금융 상품이 자본으로 보호되는 경우 투자자는 그러한 금융 상품에 대한 투자가 무엇이든 만기 시 만기 현금 금액이 지정된 최소 현금 금액보다 작지 않을 것이라는 점에 유의해야 합니다.

모든 금융 상품에 대한 투자는 관련 기초자산 가치 및/또는 관련 기초자산의 구성 및/또는 계산 방법의 잠재적인 미래 변화의 방향, 시기 및 규모를 수익으로 평가한 후에 이루어져야 합니다. 그러한 투자는 특히 그러한 변경에 따라 달라집니다.

금융 상품의 투자자는 일반적으로 관련 기초 자산 가치의 예상되는 변화의 방향, 시기 및 규모에 대해 정확해야 합니다. 하나 이상의 위험 요소가 금융 상품과 관련하여 동시에 영향을 미치므로 특정 위험 요소의 영향을 예측할 수 없습니다. 또한, 하나 이상의 위험 요소가 예측할 수 없는 복합 효과를 가질 수 있습니다.

위험 요소의 조합이 금융 상품의 가치에 미칠 수 있는 영향에 대해 보장할 수 없습니다.

기초자산에 연결된 금융상품은 관련 기초자산의 경제적 성과와 관련된 투자를 나타내며, 잠재 투자자는 해당 금융상품에 대한 투자 수익(있는 경우)이 해당 기초자산의 성과에 달려 있다는 점에 유의해야 합니다.

잠재적 투자자는 또한 그러한 금융 상품의 시장 가치가 그러한 기초 자산과 연결되어 있고 그러한 기초 자산에 의해 (긍정적 또는 부정적) 영향을 받을 것이지만, 어떠한 변화도 비교할 수 없고 불균형할 수 있다는 점에 유의해야 합니다.

관련 기초의 수준이 시간이 지남에 따라 어떻게 변할지 예측하는 것은 불가능합니다. 관련 기초자산에 대한 직접 투자와 달리 그러한 금융 상품은 해당 금융 상품과 관련하여 지정되거나 결정 가능한 날짜에 관련 금액의 지급 또는 인도를 받을 권리를 나타냅니다. 정기적인 이자의 지급을 포함할 수 있는 상품(해당 금융 상품의 약관에 명시된 경우), 전체 또는 일부는 관련 기초 자산의 성과를 참조하여 결정될 수 있습니다. 적용 가능한 이용 약관은 정기 이자 지급을 포함하여 관련 금융 상품과 관련하여 지정되거나 결정 가능한 날짜에 지불하거나 인도할 금액(들)을 결정하기 위한 조항을 명시합니다. .

기초 자산과 연결된 금융 상품의 잠재 투자자는 관련 금융 상품의 이용 약관을 검토하여 관련 기초 자산이 무엇인지 확인하고 현금화할 수 있는 금액을 확인해야 합니다. 해당 금융 상품을 구매하기로 결정하기 전에 금액을 지불 및/또는 인도할 수 있습니다.

금융 상품에 대한 유일한 수익은 경우에 따라 행사 또는 상환 시 지급해야 하는 금액의 잠재적인 지급 또는 인도일 수 있으며 정기적인 이자의 지급과 잠재 구매자는 관련 약관을 검토해야 합니다. 지불해야 하는 금액 및/또는 인도할 수 있는 금액, 상황 및 시기를 확인하기 위한 금융 상품.

PSS 또는 관련 제XNUMX자는 경우에 따라 동일한 기초 자산과 관련된 여러 금융 상품을 발행할 수 있습니다. 그러나 경우에 따라 PSS 또는 관련 제XNUMX자가 그러한 기초 자산과 연결된 금융 상품을 두 개 이상 발행할 것이라고 보장할 수 없습니다. 주어진 시간에 미결제 금융 상품의 수는 상당할 수 있습니다.

금융 상품은 특히 지분 증권, 지수, 통화, 특정 기관의 신용, 파생 상품, 상품 및/또는 상품 선물, 사모 펀드 또는 비유동 자산 및 부동산, 신용도가 낮은 증권, 부실 증권, 투자에 연결될 수 있습니다. 신흥 또는 개발 도상국 및/또는 헤지 펀드를 포함한 펀드 주식.

2. 지분증권과 연계된 금융상품

지분 증권 또는 지분 증권 바스켓에 연결된 금융 상품의 경우, 해당 금융 상품과 관련하여 지정되거나 결정 가능한 날짜에 투자자는 주어진 수의 관련 지분 증권의 물리적 인도 및/또는 다른 날짜와 비교하여 특정 날짜 또는 날짜의 해당 지분증권의 가치를 참조하여 결정된 금액을 지급합니다. 따라서 이러한 금융 상품에 대한 투자는 해당 지분증권에 대한 직접 투자와 유사한 시장 위험을 부담할 수 있으므로 투자자는 이에 따라 조언을 받아야 합니다. 그러한 금융 상품에 대해 지불해야 하는 이자는(있는 경우) 다른 날짜와 비교하여 지정된 날짜 또는 날짜의 하나 이상의 지분 증권의 가치를 참조하거나 해당 지분과 관련하여 지급된 배당금을 참조하여 계산할 수 있습니다. 증권.

해당 금융상품과 관련하여 해당 지분증권의 발행인은 해당 금융상품 또는 해당 금융상품의 조건과 관련된 공모서류 작성에 참여하지 않으며 PSS는 관련 조사 또는 조회를 하지 않습니다. 그러한 정보가 추출된 문서 또는 문서에 포함된 해당 발행자에 관한 정보와 관련하여. 결과적으로, 관련 금융 상품의 발행일 이전에 발생한 모든 사건(관련 금융 상품과 관련된 제안 문서를 준비할 때 PSS가 사용하는 공개적으로 이용 가능한 문서의 정확성 또는 완전성에 영향을 미칠 사건 포함)에 대해 보장할 수 없습니다. 해당 지분증권의 거래가격에 영향을 미칠 수 있는 금융상품)을 공시합니다. 그러한 사건의 후속 공개 또는 해당 지분 증권의 발행인에 관한 중요한 미래 사건의 공개 또는 공개 실패는 해당 지분 증권의 거래 가격 및 따라서 해당 금융 상품의 거래 가격 또는 가치에 영향을 미칠 수 있습니다.

해당 금융상품의 약관에 달리 규정된 경우를 제외하고, 해당 금융상품의 보유자는 해당 금융상품과 관련된 관련 지분증권에 대해 의결권이나 배당금 또는 배당금을 받을 권리 또는 기타 권리를 갖지 않습니다.

 

3. 지수와 연계된 금융상품

지수 또는 지수 바스켓에 연결된 금융 상품의 경우, 해당 금융 상품과 관련하여 지정되거나 결정 가능한 날짜에 투자자는 관련 지수 또는 지수의 가치를 참조하여 결정된 금액을 지급받을 수 있습니다. 다른 날짜 또는 날짜와 비교하여 주어진 날짜 또는 날짜 및/또는 관련 지수에 연결된 자산의 물리적 인도. 그러한 금융 상품에 대해 지불해야 하는 이자(있는 경우)는 다른 날짜 또는 날짜와 비교하여 주어진 날짜 또는 날짜의 관련 지수 중 하나 이상의 가치를 참조하여 계산할 수 있습니다.

 

4. 통화와 연계된 금융상품

하나 이상의 통화와 연결된 금융 상품의 경우, 해당 금융 상품과 관련하여 지정되거나 결정될 수 있는 날짜(들)에 투자자는 주어진 날짜 또는 날짜를 다른 날짜 또는 날짜와 비교합니다. 그러한 금융 상품에 대해 지불해야 하는 이자(있는 경우)는 다른 날짜와 비교하여 주어진 날짜 또는 날짜의 관련 통화 중 하나 이상의 가치를 참조하여 계산할 수 있습니다.

관련 통화(또는 통화 바스켓에 있는 하나 이상의 통화)의 환율 변동은 해당 통화 또는 통화와 연결된 금융 상품의 가치에 영향을 미칩니다. 더욱이, 그러한 금융 상품으로부터 돈을 받거나 판매함으로써 발생하는 손익을 자국 통화로 전환하려는 투자자는 자국 통화와 관련 통화(또는 하나 이상의 통화) 간의 환율 변동에 의해 영향을 받을 수 있습니다. 통화 바구니). 통화 가치는 다른 시장의 힘에 관계없이 통화(또는 통화 바스켓에 있는 하나 이상의 통화)의 가치를 고정하거나 지원하기 위한 정부 조치를 포함하여 복잡한 정치 및 경제적 요인의 영향을 받을 수 있습니다. 통화 또는 통화에 연결된 금융 상품의 구매자는 관련 통화(또는 통화 바스켓에 있는 하나 이상의 통화)의 환율이 예상 방향으로 움직이지 않을 경우 전체 투자를 잃을 위험이 있습니다.

특정 통화 또는 특정 통화 지수와 관련된 추가 금융 상품 또는 옵션이 이후에 발행되는 경우, 해당하는 경우 시장에서 해당 통화 또는 통화 지수와 관련된 금융 상품 및 옵션의 공급이 증가하여 해당 가격이 금융 상품은 유통 시장에서 크게 하락하여 거래됩니다.

일상적인 외환 거래 또는 시장 형성 과정에서 또는 귀하와 체결한 금융 상품과 관련된 노출 위험을 관리하기 위해 PSS 및/또는 그 계열사 또는 제XNUMX자가 (i) 금융 상품의 평가가 결정되는 시점 이전, 시점 또는 이후에 제XNUMX자와의 거래(제XNUMX자 거래)의 전체 또는 일부를 해제, 종료 또는 종료합니다. (ii) 금융 상품이 참조하는 외부 시장 고정 또는 벤치마크의 평가가 결정됩니다(고정). (iii) 금융 상품이 결제 예정인 경우 또는 (iv) 금융 상품의 결제를 요구할 수 있는 당사자의 권리가 행사될 수 있게 된 경우(이러한 시간 모두 또는 일부가 관련 시간임). 관련 시간에 제XNUMX자 거래를 시작하면 환율에 직간접적으로 영향을 미칠 수 있으며, 이는 다시 귀하에게 금융 상품의 가치 또는 고정 및/또는 고정 자산의 가치에 영향을 미칠 수 있습니다. 금융 상품의 특정 조항을 트리거할 수 있습니다.

 

5. 특정기업의 신용과 연계된 금융상품

금융 상품은 하나 이상의 특정 법인의 신용에 연결될 수 있으며 해당 금융 상품의 이용 약관, PSS 또는 경우에 따라 관련 제XNUMX자의 의무에 명시된 특정 상황이 발생하는 경우 그러한 금융 상품에 따른 지불 금액은 하나 이상의 특정 기업과 관련된 의무의 가치를 참조하여 계산된 다른 금액을 지불하고/하거나 그러한 의무를 이행해야 하는 의무로 대체될 수 있습니다. 또한, 이자가 발생하는 금융 상품은 그러한 상황이 발생하는 날짜 또는 그 이전에 이자가 발생하지 않을 수 있습니다.

 

6. 파생상품과 연계된 금융상품

금융 상품은 특정 증권, 상품, 통화, 이자율, 지수 또는 시장의 투자 성과를 수정하거나 복제하려는 파생 상품(복잡할 수 있음)과 연결된 수익으로 발행되거나 체결될 수 있습니다. 레버리지 또는 비레버리지 기반. 그러한 금융 상품과 관련된 기초 자산은 일반적으로 거래상대방 위험이 있으며 예상한 방식으로 수행하지 않을 수 있으므로 더 큰 가치의 손실이나 이익을 얻을 수 있습니다. 이러한 금융상품은 기초자산 가치의 전부 또는 일부를 상실하여 금융상품의 가치에 부정적인 영향을 미칠 수 있는 위험에 노출되어 있습니다. 이러한 위험에는 이자율 및 신용 위험, 변동성, 세계 및 현지 시장 가격 및 수요, 일반적인 경제 요인 및 활동이 포함될 수 있습니다. 기초 자산은 시장 움직임을 크게 확대할 수 있는 매우 높은 레버리지를 포함할 수 있는 파생 상품일 수 있습니다. 이는 손실이 일부 경우 관련 파생 상품의 가치를 초과하여 총 손실을 초래할 수 있음을 의미합니다.
파생 상품 시장 중 일부는 "장외" 또는 "딜러간" 시장으로, 이는 비유동적일 수 있으며 때때로 장내에서 거래되는 파생 상품보다 매수호가와 매도호가 사이에 더 큰 스프레드가 적용될 수 있습니다. 이러한 시장의 참가자는 일반적으로 신용 평가 및 규제 감독의 대상이 아닙니다. 이는 "거래소 기반" 시장의 구성원의 경우입니다. 이는 거래상대방이 신용 또는 유동성 문제가 있거나 다른 이유로 채무 불이행으로 인해 거래상대방이 계약 조건에 따라 거래를 결제하지 않을 위험에 그러한 파생 상품과 연결된 금융 상품의 투자자를 노출시킵니다. 결제 지연은 관련 파생상품 계약의 조건(진의 여부에 관계없이)에 대한 분쟁으로 인해 발생할 수도 있습니다. 그러한 시장에는 "교환 기반" 시장에서 발견되는 시장 참가자 간의 분쟁을 신속하게 해결하기 위한 확립된 규칙 및 절차가 부족할 수 있기 때문입니다. 이러한 요인으로 인해 금융 상품의 가치가 하락할 수 있습니다. 이러한 "상대방 위험"은 모든 "장외 거래" 또는 양자간 스왑에 존재하며, 결제를 방지하기 위해 예상치 못한 사건이 개입할 수 있는 만기가 긴 계약에서 두드러집니다. 장외파생상품의 평가 역시 장내파생상품보다 불확실성과 변동성이 크며, 일방이 제공하는 평가는 제XNUMX자가 제공하는 평가 또는 해당 거래의 청산시 가치와 다를 수 있습니다. 특정 상황에서 장외 파생상품 거래의 가치에 대한 시장 호가를 얻는 것이 불가능할 수 있습니다.

 

7. 상품 및/또는 상품 선물과 연결된 금융 상품

상품 또는 상품 바스켓 또는 상품 선물에 연결된 금융 상품의 경우, 해당 금융 상품과 관련하여 지정되거나 결정 가능한 날짜에 투자자는 관련 상품의 가치를 참조하여 결정된 금액을 지급받을 수 있습니다. 또는 다른 날짜 또는 날짜와 비교하여 주어진 날짜 또는 날짜의 선물 계약. 그러한 금융 상품에 대해 지불해야 하는 이자는(있는 경우) 특정 날짜 또는 다른 날짜와 비교한 날짜의 하나 이상의 상품 가치를 참조하거나 하나 이상의 상품 선물 계약을 참조하여 계산할 수 있습니다.

투자자는 상품 또는 상품 바스켓의 가격 변동이 금리, 통화 또는 기타 지수의 변화 및 상품 또는 상품의 관련 가격 변동 시기에 상관되지 않을 수 있는 상당한 변동의 대상이 될 수 있다는 점에 유의해야 합니다. 평균 수준이 예상과 일치하더라도 투자자의 실제 수익률에 영향을 미칠 수 있습니다. 일반적으로 상품의 가격이나 가격의 변동이 빠를수록 수익률에 미치는 영향이 커집니다.

상품 선물 시장은 변동성이 매우 높습니다. 상품 시장은 무엇보다도 변화하는 공급 및 수요 관계, 날씨, 정부, 농업, 상업 및 무역 프로그램과 상품 가격, 세계 정치 및 경제 이벤트, 금리 변화에 영향을 미치도록 고안된 정책의 영향을 받습니다. 더욱이, 선물 및 옵션 계약에 대한 투자는 레버리지를 포함하되 이에 국한되지 않는 추가 위험을 수반합니다(마진은 일반적으로 계약 액면가의 백분율이며 노출은 거의 무제한일 수 있음). 선물 포지션 보유자는 특정 상품 거래소가 "일일 가격 변동 한도" 또는 "일일 한도"라고 하는 규정에 따라 특정 선물 계약 가격의 변동을 하루 동안 제한하기 때문에 그러한 포지션이 비유동적임을 알 수 있습니다. 이러한 일일 한도에서는 단일 거래일 동안 일일 한도를 초과하는 가격으로 거래를 실행할 수 없습니다. 특정 선물에 대한 계약 가격이 일일 한도와 동일한 금액만큼 증가하거나 감소하면 거래자가 한도 또는 그 범위 내에서 거래를 하고자 하지 않는 한 미래의 포지션을 취하거나 청산할 수 없습니다. 이는 보유자가 불리한 포지션을 즉시 청산하는 것을 방지하고 상당한 손실을 입힐 수 있습니다.

다양한 상품의 선물 계약 가격이 거래가 거의 또는 전혀 없이 며칠 연속 일일 한도를 초과하는 경우가 있습니다. 유사한 상황이 발생하면 불리한 포지션의 청산을 방지할 수 있고 그러한 계약 가격과 관련된 금융 상품의 투자자는 상당한 손실을 입을 수 있습니다.

이러한 금융 상품의 시장 가격은 변동성이 있을 수 있으며 행사 또는 상환까지 남은 시간과 상품 또는 상품 가격의 변동성에 따라 달라질 수 있습니다. 상품 또는 상품의 가격은 그러한 상품이 거래될 수 있는 거래소 또는 견적 시스템에 영향을 미치는 요인을 포함하여 하나 이상의 관할권에서 경제적, 재정적 및 정치적 사건의 영향을 받을 수 있습니다.

 

8. 사모펀드 또는 비유동자산과 연계된 금융상품

금융 상품은 양도에 대한 법적 또는 기타 제한의 대상이 되거나 유동성 시장이 존재하지 않는 민간 기업의 지분 증권과 같은 기초 자산에 연결될 수 있습니다. 그러한 지분 증권의 시장 가격(있는 경우)은 변동성이 더 큰 경향이 있으며 원할 때 그러한 지분 증권을 매각하거나 매각 시 공정 가치를 실현하는 것이 불가능할 수 있습니다. 이러한 지분증권은 증권거래소에 상장되거나 장외시장에서 거래될 수 없습니다. 이러한 지분 증권에 대한 공개 거래 시장이 없기 때문에 공개 거래 지분 증권보다 유동성이 낮을 가능성이 있습니다. 비공개로 거래되는 지분 증권을 판매하려는 경우 상당한 지연이 있을 수 있습니다. 이러한 지분 증권은 사적으로 협상된 거래에서 판매될 수 있지만 이러한 판매로 실현된 가격은 원래 지불한 가격보다 낮을 수 있습니다. 또한 지분 증권이 등록 또는 공개 거래되지 않은 회사는 지분 증권이 등록 또는 공개 거래되는 경우 적용되는 공개 및 기타 투자자 보호 요건의 적용을 받지 않습니다.

또한 거래소 또는 규제 당국은 특정 계약의 거래를 중단하거나 특정 계약의 즉각적인 청산 및 결제를 명령하거나 특정 계약의 거래가 청산을 위해서만 수행되도록 명령할 수 있습니다. 포지션의 비유동성은 예상치 못한 상당한 손실을 초래할 수 있으며, 이에 따라 이와 연결된 금융 상품의 투자자도 예상치 못한 상당한 손실을 입을 수 있습니다.

 

9. 신용도가 낮은 증권과 연계된 금융상품

금융 상품은 그에 상응하는 높은 수익을 제공할 수 있는 특히 위험한 투자와 연결될 수 있습니다. 결과적으로 그러한 금융 상품에 대한 투자자가 투자의 전부 또는 실질적으로 전부를 잃을 수 있는 상당한 위험이 있습니다. 이러한 금융 상품과 관련된 기초 자산은 투자 등급보다 낮을 수 있으므로 "정크 본드" 또는 부실 증권으로 간주될 수 있습니다(아래 "부실 증권과 연결된 금융 상품" 참조).

 

10. 부실증권과 연계된 금융상품

금융 상품은 재무 상태가 좋지 않거나, 운영 결과가 좋지 않거나, 자본이 많이 필요하거나, 순자산이 마이너스이거나, 특별한 경쟁 또는 제품 노후화 문제에 직면하거나, 파산 또는 구조 조정 절차와 관련된 발행인의 증권에 연결될 수 있습니다. 이러한 금융 상품은 해당 금융 상품에 투자한 금액의 상당 부분 또는 전체 손실을 초래할 수 있는 상당한 위험을 수반할 수 있습니다. 그러한 투자와 관련된 금융 상품에 내재된 위험 중에는 관련 기초 자산의 발행자의 실제 상태에 대한 정보를 얻는 것이 종종 어려울 수 있다는 것입니다. 관련 기초 자산의 가치는 무엇보다도 사기성 양도 및 기타 무효화 가능한 양도 또는 지불, 대출 기관의 책임 및 특정 청구를 허용하지 않거나, 축소, 종속 또는 박탈하는 법원의 권한과 관련된 법률에 의해 부정적인 영향을 받을 수 있습니다. 해당 기초자산의 시장 가격은 갑작스럽고 불규칙한 시장 움직임과 평균 이상의 가격 변동성에 따라 달라질 수 있으며, 해당 기초자산의 매수호가와 매도호가 사이의 스프레드는 다른 증권시장에서 우세한 것보다 클 수 있습니다. 관련 기초자산의 시장 가격이 내재 가치를 반영하는 데 몇 년이 걸릴 수 있습니다. 기업 구조조정의 경우 구조조정이 불가능할 수 있습니다(예: 필요한 승인을 받지 못한 경우). 청산(파산 안팎 모두) 및 구조 조정에는 청산 또는 구조 조정이 지연되거나(예: 실제 또는 우발적인 다양한 부채가 충족될 때까지) 가치가 해당 기초자산의 구매 가격보다 낮은 현금 또는 신규 증권.

 

11. 신흥 시장 또는 개발 도상국에 대한 투자와 관련된 금융 상품

금융 상품은 선진국에 소재하지 않거나 규제 대상이 아닌 발행인의 증권 또는 선진국 통화로 표시되지 않거나 선진국에서 거래되지 않는 증권과 연결될 수 있습니다. 이러한 금융 상품에 대한 투자는 정치적, 경제적 불확실성, 정부의 불리한 정책, 외국인 투자 및 통화 태환에 대한 제한, 환율 변동, 공개 및 규제의 낮은 수준 및 상태에 대한 불확실성과 관련된 위험을 포함한 특정 특수 위험을 수반합니다. , 몰수, 국유화 및 몰수와 관련된 법률을 포함하되 이에 국한되지 않는 법률의 해석 및 적용. 선진국에 소재하지 않은 회사는 일반적으로 통일된 회계, 감사 및 재무 보고 표준의 적용을 받지 않으며 감사 관행 및 요구 사항은 선진국 회사에 적용되는 것과 비교할 수 없습니다. 또한 선진국에서 거래되지 않는 증권은 유동성이 덜한 경향이 있으며 이러한 증권의 가격은 변동성이 더 높습니다. 또한 이러한 일부 시장의 거래 결제는 선진국 시장보다 훨씬 느리고 실패할 가능성이 더 큽니다. 관리인 비용 증가 및 행정상의 어려움(파산, 손실 자산 복구 능력, 수용, 국유화 및 기록 접근을 포함한 다양한 상황에서 신흥국 또는 개발도상국의 관리인에게 해당 관할 구역의 관리인에 대한 적용 가능성)이 발생할 수 있습니다. 또한 이러한 신흥국 또는 개발도상국의 자산 유지로 인해 발생합니다.

 

12. 헤지펀드 등 펀드주식과 연계된 금융상품

기초가 하나 이상의 펀드와 관련된 경우 관련 금융 상품은 "헤지 펀드"일 수 있는 해당 펀드의 성과를 반영합니다. 헤지 펀드는 부채 및 지분 증권, 상품 및 외환과 같은 광범위한 투자 이익을 거래하고 투자할 수 있으며 선물 및 옵션을 포함하되 이에 국한되지 않는 파생 상품 거래를 체결할 수 있습니다. 헤지 펀드는 종종 비유동적일 수 있으며 월별, 분기별 또는 더 적은 빈도로만 거래될 수 있습니다. 이러한 모든 이유와 아래 설명된 이유로 헤지펀드에 직간접적으로 투자하는 것은 일반적으로 위험한 것으로 간주됩니다. 기초 자산이 충분한 성과를 내지 못하는 헤지 펀드라면 그 가치는 XNUMX으로 떨어질 수 있습니다. 때때로 관련 기초자산에 반영되는 헤지펀드와 그 헤지펀드 거래 고문, 그리고 그들이 투자하는 시장과 상품은 종종 정부 당국, 자율 규제 기관의 검토 대상이 아닙니다. 또는 기타 감독 기관.

다음은 헤지펀드 투자와 관련된 위험 목록입니다.