CFO의 편지

PSS 주주들이 2022년과 같은 한 해를 빼먹을 수 있는 긍정적인 요인이 있습니까? 금리는 더 하락하고 시장은 글로벌 불확실성과 변동성 확대로 고통받고 있습니까? 전적으로. 왜요?

우리는 다시 한 번 환경이 우리에게 던지는 모든 것을 받아들였고 여전히 재정 및 운영 약속을 이행했으며 미래를 향해 나아갈 수 있는 매우 확고한 발판에 서 있기 때문입니다. 사건이 어떻게 전개되었는지 검토해 봅시다. 2022년을 낙관적인 마음으로 시작했습니다. 우리는 고객 기반에서 경험한 지속적인 성장과 함께 수익 및 수익의 지속적인 성장으로 바뀌기 시작한 금리 및 주식 시장에서 약간의 안정성을 보았습니다. 이를 배경으로 우리는 2021년 말에 투자 지출을 늘리기 시작했으며 2022년에도 그 궤도를 계속할 준비가 되어 있습니다. 우리는 미래 성장의 중요한 동인이 될 것이라고 믿었던 기회를 눈앞에 보았습니다. , 수익성이 아직 코로나19 위기 이전 수준으로 완전히 회복되지는 않았지만 단기 수익성과 장기 성장 사이에서 적절한 균형을 찾기 위해 노력했습니다. 연도가 진행됨에 따라 경제 환경은 일관된 회복에서 분명히 벗어나고 주식 시장은 변동성이 높아져 이번에는 수익률 곡선의 긴 끝을 밀어냈습니다. 우리가 돈을 버는 방법을 고려할 때 이 환경은 기본 계획 시나리오에서 예상하지 못한 문제를 야기했습니다. 이러한 과제를 종합적으로 고려하여 자산 관리 및 관리 수수료와 순이자 수익이라는 두 가지 가장 큰 수익원은 129 이상을 추가했음에도 불구하고 7년 상반기와 하반기 사이에 총 2022억 1만 크로나(145%) 감소했습니다. 한 해 동안 2022만 개의 중개 계정과 10억 원 이상의 순 신규 자산을 고객 기반에 제공했습니다. 나는 우리가 길에서 충돌에 부딪쳤다고 말하는 것이 공평하다고 생각합니다. 그럼에도 불구하고 우리는 8년에 고객에 대한 재정적 약속과 계획된 투자를 모두 충족했습니다. 원래 우리는 이자율이 그대로 유지되고 주식 시장이 9년 중반까지 성장한다면 XNUMX%의 비용 성장에 대해 XNUMX%의 수익 성장을 달성할 수 있다고 생각했습니다. 한 자릿수 반환. 훨씬 더 어려운 현실에 직면하여 비교할 수 있는 수익 및 비용 성장률은 XNUMX%였으며

순수익
(31월 XNUMX일로 종료되는 연도의 백만 단위)

7년에 특정 요금을 부과한 후 각각 2021%입니다. 수익 압박은 자문 수수료와 같은 비이자에 민감한 출처의 지속적인 성장과 여름에 매우 활발한 거래 기간에 의해 부분적으로 상쇄되었습니다. 그리고 중요한 성장 이니셔티브를 계획대로 완료하기 위해 상당한 자원을 투입했음에도 불구하고 비용 원칙은 그대로 유지되었습니다. 우리는 이러한 프로젝트를 끝까지 지켜보는 것이 프로젝트를 축소했다가 나중에 다시 시작하는 것보다 장기적으로 훨씬 더 비용 효율적이라고 판단했습니다.

세전 이익률*

2023년에 우리는 무엇을 찾고 있습니까? 올해 후반으로 반등하면서 느린 시작일 수 있습니다. 그러나 우리는 그것을 당당하게 받아들일 수 있습니다. 우리가 지난 몇 년 동안 보여주었듯이 우리의 기본 모델은 잘 작동하여 경제 동인이 안정되면 고객 성장을 수익 성장으로 전환합니다. 180년에 기록적인 2022억 20만 크로나를 프로젝트에 할당한 후 투자 지출을 2023% 이상 줄일 계획이지만 최근 몇 년의 최저 수준으로 거의 돌아가지 않을 것이며 여러 중요한 이니셔티브. 지금까지 위기에 처해 있고 현재처럼 가벼우면서 운영 비용 절충안은 단기적으로 더 어려워집니다. 그리고 그것들은 서비스와 잠재적으로 성장에 영향을 미치므로 조심스럽게 접근하고 있습니다. 전반적으로 2022년에 금리 환경과 약간의 주식 시장 이익을 가정할 때 핵심 비용을 2023년 수준에 가깝게 유지할 수 있으며 고객 기반을 확장함에 따라 수익이 조금 더 진전될 수 있다고 믿습니다. 그다지 극적으로 들리지 않을 수도 있지만 실제로는 XNUMX년이 진행됨에 따라 성능이 크게 반등할 것입니다. 제가 동료 주주로서 여러분에게 편지를 쓴 것은 올해로 XNUMX년째입니다.

• 우리는 어떤 경제적 시나리오에서도 탄력적으로 회사를 운영합니다. 견고한 자본, 강력한 유동성 및 위험 관리에 대한 우리의 약속은 확고합니다.
• 우리는 단기적으로 견고한 수익성을 유지하는 동시에 미래 성장을 위한 투자를 계속하기 위해 필요한 절충안을 만듭니다.
• 우리는 주주들이 우리에게 자본을 위탁했다는 사실을 이해하고 있으며, 이를 효율적으로 배치하고 그에 대한 적절한 수익을 얻을 수 있도록 노력하고 있습니다.

닫기 전에 자본 관리에 잠시 시간을 할애해야 합니다. 앞서 말했듯이 환경적 역풍이 완화되고 수익성이 강화됨에 따라 회사의 지속적인 성장은 주로 2022년과 같이 수익이 제한된 해에도 마찬가지인 수익으로 창출된 자본에 의해 뒷받침될 것으로 예상합니다. 2023년을 내다보면 우리는 고객 이니셔티브가 더 강력한 비즈니스 모멘텀을 제공하고 순이자 수익을 최적화하기 위한 작업을 계속하면서 강력한 대차 대조표 성장의 또 다른 한 해를 보게 됩니다. 아직 개선되지 않은 역풍 속에서도 회사가 계속해서 운영할 수 있도록 돕기 위해 올해 초 최초의 우선주 공모를 통해 자본금 400억 크로나를 모금했습니다. 우리는 이것을 우리의 지속적인 성장을 지원하는 비용 효율적이고 희석하지 않는 방법으로 보았습니다. 우리는 사업을 운영하는 데 적절한 자본 수준만 유지하기 위해 최선을 다하고 있으며 그 수준을 넘어선 모든 것을 소유주에게 돌려줄 것임을 확신할 수 있습니다. 우리는 환경의 도움을 기다리지 않고 계속해서 앞으로 나아갈 준비가 되어 있습니다. 우리는 건전한 대차대조표와 고객의 요구 사항을 충족하는 데 필요한 리소스를 통해 수익성 성장을 위한 위치를 유지하고 있습니다. 가장 최근의 이 변동성은 더 건강한 경제로 가는 길에 마지막 충돌로 판명되지 않을 수도 있지만 우리는 고객에게 서비스를 제공하고 약속을 이행하며 장기적으로 번창하는 프랜차이즈를 구축할 준비가 되어 있습니다.

감사합니다.

아놀드 콜러 주니어